期货套期保值的本质就是一种风险转移方式（将企业风险转给市场投机交易者）。
套期保值的原理：企业通过持有与现货市场头寸相反的期货合约，或者将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以对冲价格变动风险。
比如某豆粕经销商有库存1万吨的豆粕现货，为了防止未来豆粕现货市场价格下跌给造成损失，他则通过期货市场卖出1000手期货合约来对冲风险。当现货市场价格下跌时，期货市场的收入可以弥补损失。
期货就是人们约定未来一点时间按照特定价格买卖商品（或金融产品）的合约，已经有超过200年的存在历史。早先是人们在远海贸易中，为避免时间和交易不确定性带来损失，最初的现货远期交易在某一时间交收一定数量的品的双方口头承诺。随着经济贸易活动日益增多，现货远期交易的程序越来越规范，1848年，82位商人发起组织了芝加哥期货交易所（CBOT），逐渐演变为现代意义上的期货市场。从这里可以看出，期货市场的存在也是经济活动日益发展的必然，其产生和发展都具有重要的现实意义。
套期保值是一种对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为，俗称“海琴”。这一对冲交易，也就是锁定利润的交易方式，也就是说当价格涨跌波动后，套期保值者既不会享受到价格上涨带来的意外利润增长，也不会遭受价格下跌带来的利润损失。而和他交易的对方，可以同样也是套期保值者，也可以是追逐利差的投机者。
期货市场价格发现功能，是指通过期货市场公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程，可以作为商品真实价格体现。需要指出的是，具有价格发现功能的期货市场，必须是一个成熟规范的市场，而且市场资金流动性比较高，市场参与主体类型和结构稳定。总之，越是市场化程度高的期货市场，其价格发现功能表现的越明显。
期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程。而现金交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以现金方式进行结算的过程。在期货市场中，商品期货通常都采用实物交割方式，金融期货中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用现金交割方式。现金交割由于不进行实物交收，只是以交割时的现货价格作为交易盈亏和资金划拨的依据，因此，实行现金交割的品种，其现货标的价格应具有可确定性特点，而且是标准的，唯一的。农产品的地域差价十分明显，不具有现金交割的条件，而股指期货的交易标的是股票指数，具有虚拟性和唯一确定性，更适合采用现金交割方式。我国商品期货交易，全部采用实物交割方式。实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。
（一）集中交割方式
集中交割方式以郑州商品交易所和郑州期货交易所为例
1.郑州商品交易所一号棉花交割程序：
(1)最后交易日（合约交割月份第10个交易日）闭市后，交易所按“按数量取整、最少配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。
(2)最后交易日后的第一个交易日（即通知日），买卖双方通过会员服务系统确认《交割通知单》。会员未收到《交割通知单》或对《交割通知单》有异议的，应在通知日17时之前以书面形式通知交易所，在规定时间内没有提出异议的，则视为对《交割通知单》的认可。
(3)最后交易日后的第二个交易日（即交割日）上午9时之前，买方会员应当将尚欠货款划入交易所帐户，卖方会员应当将《标准仓单持有凭证》交到交易所结算部。买卖双方应当在规定时间到交易所结算部办理具体交割及结算手续，同时，买方会员把投资者名称和税务登记证号等事项提供给卖方会员。
(4)交割日，交易所收取买方会员全额货款，并于当日将全额货款的80％划转给卖方会员，同时将卖方会员仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。发票的传递、余款的结算，会员均应当盖章和签字确认。
2.上海期货交易所天然橡胶交割程序：
实物交割的日期：合约到期月份的16日至20日（节假日顺延）为实物交割期。
（1）买方申报意向。买方在最后交易日（合约交割月份的15日）的下一个工作日的12：00前，向交易所提交所需商品的意向书。内容包括品名、牌号、数量及指定交割仓库名等。
（2）卖方交标准仓单和增值税专用发票。卖方在18日16：00以前将已付清仓储费用的标准仓单及增值税专用发票交交易所。如18日为法定假日则顺延至节假日后的第一个工作日，若是20日，则卖方必须在12：00前完成交割。
（3）交易所分配标准仓单。交易所根据已有资源，向买方分配标准仓单。不能用于下一期货合约交割的标准仓单,交易所按所占当月交割总量的比例向买方分摊。
（4）买方交款、取单。买方必须在最后交割日14:00前到交易所交付货款，交款后取得标准仓单。
（5）卖方收款。交易所在最后交割日16:00前将货款付给卖方。
（二）滚动交割方式
滚动交割方式以郑州商品交易所为例：
1.凡持有标准仓单的卖方会员均可在进入交割月前一个交易日至交割月最后交易日的交易期间，凭标准仓单到交易所办理标准仓单抵押手续，以头寸形式释放相应的交易保证金。卖方会员必须到交易所办理撤销标准仓单抵押后，方可提出交割申请。
2.交易所实行“三日交割法”。
第一日为配对日。凡持有标准仓单的卖方会员均可在交割月第一个交易日至最后交易日的交易期间，通过席位提出交割申请。没有进行仓单质押的交割申请提出后，释放相应的交易保证金；卖方会员在当日收市前可通过席位撤销已提出的交割申请，撤销交割申请后，重新收取相应的保证金。交割月买方会员无权提出交割申请。交易所根据卖方会员的交割申请，于当日收市后采取计算机直接配对的方法，为卖方会员找出持该交割月多头合约时间最长的买方会员。交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。
第二日为通知日。买卖双方在配对日的下一交易日收市前到交易所签领交割通知单。
第三日为交割日。买卖双方签领交割通知的下一个交易日为交割日。买方会员必须在交割日上午九时之前将尚欠货款划入交易所账户。卖方会员必须在交割日上午九时之前将标准仓单持有凭证交到交易所。
今年3月，“青山镍事件”引起全国乃至全球经济界、金融界的广泛关注。尽管这一事件还没有最终定论，但是已经反映出相关商品的期货交易、金融运作等等，对一个企业乃至一个国家相关产业的安全都有着巨大影响力，需要非常专业的运作和操盘。在期货交易体系中，交割仓储是重要组成部分，其运作与发展一时间也受到高度关注。经过多年发展和实践，目前我国交割仓库运作已形成较为规范的制度，其具体运作方式和服务内容也在不断进步与发展，在技术应用方面持续创新，呈现出数字化升级、国际化发展的新趋势。
期货交割仓库及其特点
1.期货交割仓库的定义
按照郑州商品交易所对“交割”的定义，期货交割是指期货合约到期时，按照交易所的规则和规定程序，交易双方通过该期货合约标的物所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。这里的交割指的是实物交割，国内其他两大商品期货交易所（大连、上海）对交割的定义本质上与此一致。
交割仓库就是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。在我国，交割仓库，也称为指定交割仓库，是指由期货交易所指定的，为期货合约履行实物交割的交割地点。指定交割仓库的日常业务分为三个阶段：商品入库、商品保管和商品出库。指定交割出库应保证期货交割商品优先办理入库、出库。
首先，先搞清商品期货中的多头头寸和空头头寸。多头头寸是指交易商买入商品期货合约的量，意思是指在未来的某一时刻按合约价格、数量得到交易的商品现货。空头头寸是指交易商卖出商品期货合约的量，意思是指在未来某一时刻按合约价格、数量交付交易的商品现货。这个是期货设计的本质，规避价格波动带来的风险。但实际上，因为有价格波动，就会带来投机，所以市场上大部分空头和多头都不是征对现货的进行交易的，而是波动的价差为目的。此时空头把持有仓位平仓时也可能变成了多头，而多头平仓时可能变成空头，真真假假，根本无法判断，每天公布的每日持仓，可能都是假像，因为你根本搞不清真正的多头和空头控制了多少账户。
进入交割月后，因为自然人无法进入交割月，所以剩下的差不多就是有资格进入交割月的交易商了。那么它们又如何交割呢？
以红枣CJ2203为例来说明，比如：
A交易商，在当CJ2203的价格15600元/吨，卖出合约5手，持有注册仓单5手(有现货)
B交易商，在当CJ2203价格为14000元/吨，买入合约4手(准备买现货)
按照郑商所的交易规则(滚动或集中交割)，算出交割价15000元，那么A、B如何进行交割呢？
A交易商，交易的这个交割价对对A交易商没有用，按照当时卖出成交的合约价是15600元，那么A肯定是以15600元/吨卖出现货，A收款一定是15600元/吨*5手*5吨/手=390000元(注：买方不可能只有B交易商)。B交易商，因为交割价大于B交易商的买入价，B交易商显然有利润，因此，B只需按当时买入合约价付款，14000元/吨*4手*5吨/手=280000元（1000元是虚的利润）。但是，当交割价小于合约价格，比如交割价是13000元/吨，那么B交易商也必须按14000元/吨*4手*5吨/手=280000元（1000元是虚的亏损）。
由上可知，
A交易商的利润=期货合约价格-仓单生产成本价
B交易商的利润=现货市场的卖出价-收到仓单后变成现货的成本价
正常情况下，B交易商是贸易商会把期货交割物卖到现货市场上去，但实际上不会去现货市场上卖，根据交易所有关仓单有效期的规则，只要不过期，大部份会转抛有效期终止前的合约，比如红枣期货，CJ2205,CJ2207和CJ2209。此时的B交易商变成了A交易商，A交易商获得利润后待下一季的收货时再重新注册仓单，如此往复。
可见，B交易商很多时候就是投机的多头资本。终于明白，投机资本为什么喜欢做多了！
你还相信每天交易所公布的龙虎榜吗？看一下投机多头有多少账户吧，这是进入交割月你能看到的，交割月之前看不到的呢？不知有多少，所以我从来不看龙虎榜。
呵呵，CJ2203交割了587手，标准仓单不仅一手也没有减少注销，而且还增加了197手标准仓单。说明多头的现货成本很高，根本在现货市场卖不掉，只能卖到期货市场。恭喜投机多头加入产业空头的队伍。
期货市场实物交割中有没有只有一方交割的情况？
对卖方而言，交割违约是指在规定交割期限内未交付有效标准仓单及相应的票据。 如果买方违约，交易所会代替买方履约，将接下的实物在市场上采取竞卖方式卖掉。 违约的买方不仅要承担全部损失和费用，还需支付高额的违约金及其他处罚。 同样，如果卖方违约，交易所将在市场上采用征购方式购买合格的实物。 违约的卖方不仅要承担全部损失和费用，还需支付高额的违约金及其他处罚。
期货交割日最后一个交易日没平仓会怎么办
商品期货个人客户无法进入进入交割月，平台系统会帮你进行强制平仓。 三、外汇期货处理结果： 在个人保证金充足情况可以一直持续交易到最后交易日，平台系统不会进行干预。 扩展资料 五大交割日简介 一、第一交割日： 1、买方申报意向。 买方在第一交割日内，向交易所提交所需商品的意向书。 内容包括品种、牌号、数量及指定交割仓库名等。 2、卖方交标准仓单。 卖方在第一交割日内将已付清仓储费用的有效标准仓单交交易所。 二、第二交割日： 交易所分配标准仓单。 交易所在第二交割日根据已有资源，按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”的原则，向买方分配标准仓单。 不能用于下一期货合约交割的标准仓单，交易所按所占当月交割总量的比例向买方分摊。 三、第三交割日： 1、买方交款、取单。
交割期没有多头只剩空头，怎么交易？
期货合约到期，将进行实货交割，只要是留下来的持仓，一定是1手多单对应1手空单，不会发生所说的“没有多头只剩空头”的情况。 期货交割的规则是多空双方一一对应的，也即一个买的，一定对应着一个卖的。 只要买的没有走，最后一定还有相同数量的卖的还在。 价格不断下跌，后期也看跌，怎样才会让空头离开呢？ 价格足够低，多头认亏的幅度足够大，也就是空头赚的足够有吸引力了，空头自然会选择平仓，而不再去等到最后去交割卖出实货 (空头不再采购实货交割或者自己来处理已备交割的实货)。 9 原油宝不是被逼仓，是去“送人头”，明知不可为而为之， 古语说关门打狗，这是:自己关上门让人打。 我真不忍心这么说，我自己都心痛他们。 稍微懂点期货交易的都不应该这么操作，这么操作就是送钱。
期货到期不交割怎么办
期货基差大交割不了怎么办 期货基差大交割不了，那就买入近期合约，抛掉远期合约。 1、如果到期的合约不交割，会被视为违约，交易所会对该客户的持仓单拍卖，拍卖的损失由该客户承担。 如果拍卖不成，交易所对该客户施行违约罚款，罚款额约为合约价值的20%，具体以交易所实际的规则为准。 2、期货交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程，一旦期货到期之后，必须交割。 期货的本质是签订买卖合约。 目前个人客户不允许实物交割，一般在合约进入交割月以前，就应平仓（或被强行平仓）。 法人客户的持仓，会被逐渐增加保证金（一般会加大到合约价值的30%）。
期货仓单质押是什么意思？
仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。它作为一种新型的服务项目，为仓储企业拓展服务项目以及开展多种经营提供了广阔的舞台，特别是在传统仓储企业向现代物流企业转型的过程中得到广泛应用。
期货仓单质押流程：
由于仓单质押业务涉及到仓储企业、货主和银行三方的利益，因此要有一套严谨、完善的操作程序。
首先货主（借款人）与银行签订《银企合作协议》、《帐户监管协议》；仓储企业、货主和银行签订《仓储协议》；同时仓储企业与银行签订《不可撤销的协助行使质押权保证书》。
货主按照约定数量送货到指定的仓库，仓储企业接到通知后，经验货确认后开立专用仓单；货主当场对专用仓单作质押背书，由仓库签章后，货主交付银行提出仓单质押贷款申请。
银行审核后，签署贷款合同和仓单质押合同，按照仓单价值的一定比例放款至货主在银行开立的监管帐户。
贷款期内实现正常销售时，货款全额划入监管帐户，银行按约定根据到帐金额开具分提单给货主，仓库按约定要求核实后发货；贷款到期归还后，余款可由货主（借款人）自行支配。
期货标准仓单是期货交易所指定的交割仓库，按照交易所规定的程序出具的，符合合同规定质量的实物交割凭证。一般在期货交易中，当现货价格上涨时，货物持有人会注销仓单出货，当现货价格下跌时，货物持有人就会注册仓单。
注册仓单：现货商将符合交割条件的商品送至交易所的交割仓库，经交割仓库检验合格后，向货物持有人出具标准仓单，持有人可以凭标准仓单到交易所的交割部进行相关注册流程。需要强调的是，按照有关规定，只有满足期货交割要求，并通过检验注册入库的商品，才可以参与到期货交易当中。
注销仓单：在期货合约开始交割时，需要进行仓单注销和办理出库手续，其对应的商品就会流入现货市场。在一些情形下，当仓单被注销时，商品可能没有出库，仍然存放在交割仓库，这并不属于期货交易所的统计范畴。
仓单除作为已收取仓储物的凭证和提取仓储物的凭证外，仓单经背书并经保管人签字或者盖章的，可以转让提取仓储物的权利，存货人在仓单上背书并经保管人签字或者盖章，转让仓单始生效力
