(一) 模型的基本假设 1、所有的资产是可以无限细分的； 2、每个资产或资产组合的分析都是在单一时期进行； 3、资产收益率的概率分布是由均值表示，资产收益率风险的概率分布是由方差(或标准差)表示，并且这两个参数是可知的，所有投资者都以此为投资依据； 4...

现代资产组合理论是由1990年诺贝尔经济学奖获得者、美国著名经济学家马克维兹(Harry Markowitz)提出，他于1952年在美国《金融学学刊》上发表的《证券组合选择》(Portfolio Selection)一文中第一次系统的提出了资产组合理论，同时在1959年出版了自己的专著《...

近年来，证券投资基金已经成为机构投资者重要力量之一。现代投资组合理论，被誉为是证券投资基金的投资法典，主要研究投资者在权衡收益和风险的基础上实现效用最大化的方法以及由此对整个资本市场产生的影响。因此，研究现代资产组合理论并学会如何应用到实...

现代资产组合理论是研究在各种不确定的情况下,如何将可供投资的资金分配于更多的资产上,以寻求不同类型投资者所能接受的收益和风险水平相匹配的最适当、最满意的资产组合的系统方法。在现代资产组合理论中,若考虑某单个投资者的决策,可进而探讨各种资产市场...

由上一节的实例研究我们可以看到用Markowitz资产组合理论求解有效资产组合的复杂性和计算量的繁重性。尽管也有人用了其他方法求解，比如动态规划法、蒙特卡洛法、梯度法等。但这些同样复杂繁琐，而且建立在了更高水平的数学知识上。普通投资者由于知识和时间...

Markowitz资产组合理论在我国证券市场的实证研究目前基本上还是处于起步阶段。出现这种现象的一个重要原因是很多人认为我国目前的证券市场起步较晚，现在体制还不规范，存在着过度炒作和投机问题，各种股票收益率之间的相关程度比较高，因此运用投资组合理论...

Markowitz资产组合理论的思路是：第一，力求在风险一定情况下收益率达到最高或者收益率确定情况下使风险降为最低。第二，让投资者认真选取最能够满足他需要的期望收益和不确定性的组合；第三，确定提供这种最佳收益和风险组合的资产构成。Markowitz资产组合...

在建立模型之前，Markowitz 对市场做了下面的假设： （1） X 服从联合正态分布； （2）信息成本为零，投资者都接受市场的价格，获得相同的信息； （3）所有的投资者都是理性的投资者，或在一定收益水平下使风险最小化，或在风险一定的水平上使收益最大化；...

Markowitz资产组合理论研究的是多种资产的组合问题。根据这个理论，我们可以在方差一定的情况下研究预期收益最大的投资组合问题；也可以研究预期收益一定情况下方差最小的投资组合问题。本文首先从Markowitz资产组合理论入手，介绍它的研究对象、理论意义、...

读者可能会认为前面章节所涉及的内容繁难冗长，在这一点上，有些读者会认为道氏理论不可思议。另一些人则会更注意其实际运用中的某些不足，同时，也提出许多异议。因而，在论及更多的图表之前，我们最好用一部分文字来对此做一说明。 首先，我们来看一下论及...