马克维兹现代资产组合理论的提出标志着西方证券投资组合理论的诞生，他不仅为后来托宾的资产组合理论奠定了基础，也为资本资产定价模型(CAPM)、套利定价理论(APT)等一系列理论构建了一个有效的研究框架。 马克维兹将其资产组合理论抽象化为一个精确的经济模...

(一) 关于投资者无差异曲线的论述 对于一个特定的投资者，给定一个证券组合，根据该投资者的风险满意程度可以得到一系列满意程度相同的证券组合，并将这些证券组合所对应的均值和方差组合表示在均值方差平面上，将这些点连接所得到的平滑曲线就是该投资者的...

(一) 模型的基本假设 1、所有的资产是可以无限细分的； 2、每个资产或资产组合的分析都是在单一时期进行； 3、资产收益率的概率分布是由均值表示，资产收益率风险的概率分布是由方差(或标准差)表示，并且这两个参数是可知的，所有投资者都以此为投资依据； 4...

现代资产组合理论是由1990年诺贝尔经济学奖获得者、美国著名经济学家马克维兹(Harry Markowitz)提出，他于1952年在美国《金融学学刊》上发表的《证券组合选择》(Portfolio Selection)一文中第一次系统的提出了资产组合理论，同时在1959年出版了自己的专著《...

近年来，证券投资基金已经成为机构投资者重要力量之一。现代投资组合理论，被誉为是证券投资基金的投资法典，主要研究投资者在权衡收益和风险的基础上实现效用最大化的方法以及由此对整个资本市场产生的影响。因此，研究现代资产组合理论并学会如何应用到实...

现代资产组合理论是研究在各种不确定的情况下,如何将可供投资的资金分配于更多的资产上,以寻求不同类型投资者所能接受的收益和风险水平相匹配的最适当、最满意的资产组合的系统方法。在现代资产组合理论中,若考虑某单个投资者的决策,可进而探讨各种资产市场...

由上一节的实例研究我们可以看到用Markowitz资产组合理论求解有效资产组合的复杂性和计算量的繁重性。尽管也有人用了其他方法求解，比如动态规划法、蒙特卡洛法、梯度法等。但这些同样复杂繁琐，而且建立在了更高水平的数学知识上。普通投资者由于知识和时间...

Markowitz资产组合理论在我国证券市场的实证研究目前基本上还是处于起步阶段。出现这种现象的一个重要原因是很多人认为我国目前的证券市场起步较晚，现在体制还不规范，存在着过度炒作和投机问题，各种股票收益率之间的相关程度比较高，因此运用投资组合理论...

Markowitz资产组合理论的思路是：第一，力求在风险一定情况下收益率达到最高或者收益率确定情况下使风险降为最低。第二，让投资者认真选取最能够满足他需要的期望收益和不确定性的组合；第三，确定提供这种最佳收益和风险组合的资产构成。Markowitz资产组合...

在建立模型之前，Markowitz 对市场做了下面的假设： （1） X 服从联合正态分布； （2）信息成本为零，投资者都接受市场的价格，获得相同的信息； （3）所有的投资者都是理性的投资者，或在一定收益水平下使风险最小化，或在风险一定的水平上使收益最大化；...